Cofundador da Oaktree Capital vê mercado americano um pouco caro, mas não preocupante, com oportunidades em crédito e altos retornos previstos.
Em um ano de recordes nos Estados Unidos, com as empresas de tecnologia atingindo valuations altíssimos, surgem questionamentos sobre possíveis excessos no mercado financeiro, levantando preocupações sobre uma possível bolha.
A euforia em torno dessas valorizações exorbitantes torna a situação ainda mais preocupante, com investidores cautelosos diante dos sinais de excesso de otimismo no cenário econômico atual.
Reflexão sobre os Excessos no Mercado Financeiro
Para Howard Marks, cofundador da Oaktree Capital, uma gestora renomada com US$ 192 bilhões em ativos sob gestão, é inegável que o mercado americano esteja passando por um período de euforia. Alguns setores apresentam valuations e múltiplos esticados, o que pode ser preocupante para alguns investidores. No entanto, Marks adota uma postura mais cautelosa, afirmando que, no momento, não enxerga grandes excessos na economia americana ou nos mercados.
Durante sua participação no evento Avenue Connection, em São Paulo, Marks ressaltou que não percebe um excesso de otimismo generalizado, nem muitos setores superaquecidos na economia. Sua análise, embasada em anos de estudo dos ciclos de mercado, revela que o P/L das bolsas americanas está um pouco acima da média histórica, com o múltiplo do S&P 500 apresentando um aumento de cerca de 20%, mas isso não o preocupa.
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A possível sensação de excesso de euforia no mercado americano é impulsionada pelo desempenho excepcional das empresas de tecnologia. No entanto, Marks destaca que, em outros segmentos, as ações não estão com valuations excessivamente elevados. Ele pontua que as ações não estão baratas, mas também não atingiram um nível preocupante.
Além disso, Marks analisa o sentimento dos investidores e observa uma postura cautelosa, com preocupações sobre questões geopolíticas e o cenário econômico futuro. Mesmo reconhecendo que as ações estão em patamares razoáveis, ele acredita que as principais oportunidades de retorno estão no mercado de crédito, onde os retornos previstos estão em níveis historicamente altos.
Com os juros em ascensão e o Federal Reserve revertendo sua política monetária, Marks identifica diversas oportunidades no mercado, desde títulos mais seguros até papéis high yield. Ele vislumbra a possibilidade de retornos na casa dos dois dígitos, algo que há algumas décadas seria considerado improvável. Em meio a esse cenário, Marks destaca que os retornos estão atrativos e podem ser alcançados de forma relativamente tranquila.
Fonte: @ NEO FEED
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